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联创永宣艾迪:不畏资本寒冬,坚持投资初心不改

时间:2020-01-12

2018年是非同寻常的一年。贸易战、去杠杆化和其他事件给投资界增加了许多挑战,尤其是以人民币为基础的基金。面对挑战,如何调整战略、适应新环境成为投资界的热门话题。

“2018年,宏观经济形势发生了许多变化,资本市场进入了调整和变化时期。然而,2018年也是风险与机遇并存的一年。一级市场和二级市场颠倒的现象越来越明显,但也使得风险融资的心态越来越回归到企业的本质,真正优秀的项目越来越引人注目。中美贸易战带来了预期的不确定性,但也加强了中国对技术创新的促进和投资。”这是埃迪对2018年资本市场的总结。

Aidi已经是一名有近20年经验的投资老手。积极支持中国科技企业的创新和发展一直是她的初衷。艾迪是北京联创永轩投资管理集团的创始管理合伙人。怀着这样的初衷,她带领北京联创成功投资众多高科技企业,涵盖互联网、新能源汽车、自驾、智能制造、生物医药等前沿产业,包括威来汽车、哈尔滨工业智能、爆发漫画、鹤邦生物、金诚信、宝应股份、金石资源。

近日,艾迪总结了2018年的投资环境和投资策略,解释了新经济形势下联创永轩2019年投资策略的“变化与不变”。

重视技术,回归产业

积极响应国家政策的调整,以实体经济为基础,以资本运营为补充,避免虚假到真实,最终促进实体经济的发展,这是联创永轩坚持价值投资的基本策略。但埃迪还强调,“投资机构也应考虑根据整体经济形势的变化,结合自身在资源禀赋和产业布局方面的优势,调整投资策略,具有一定的灵活性。”

在过去的2018年,联创永轩发展了对价值投资的重视。首先,它已经将以前的价值发现转移到了价值创造上。二是从商业模式创新转向技术创新,即“硬科技”。三是更加注重回归产业,注重实体经济的投入和产业上下游的整合,注重产业集约化培育。

联创永轩是一个特别擅长整合行业、深度培育行业布局的组织。人工智能是联创永轩的重点布局领域。埃迪认为,“智能制造是人工智能的关键突破,汽车生产自动化是智能制造最大的应用领域之一。”

因此,联创永轩投资了中国最大的柔性体集成工厂,也是智能焊接机器人的行业领导者。同时,联创永轩还围绕这一龙头企业开展了上下游以及竞争对手的整合发展,利用资本力量收购国内外优质企业,包括帮助其成功收购德国焊接领域“隐形冠军”NIMAK集团。

这不仅可以为企业引进新技术,加快企业发展,还可以避免行业恶性竞争造成的资源浪费,提高效率,有利于整个行业的健康发展。

抓住出口是重中之重。

2018年的经济形势已成为投资机构的挑战。此外,相对较慢的首次公开募股速度和门槛的进一步提高使得退出成为行业内的一个普遍问题。毫不夸张地说,2018年风险投资家最累人的事情之一就是除融资外退出。

“根据青科研究中心的数据,2018年前11个月的取款次数为2674次,仅为2016年的一半。”2018年整体退出形势不太好,基金总体面临巨大的退出压力。规模相对较小的基金

令人担忧的是,联创永轩也在积极应对行业的这一变化。“鉴于最近该行业难以退出,我们认为应该结合我们自己基金的性质。”埃迪说。人民币基金的期限一般较短,而美元基金的期限相对较长,这导致了对产业布局的不同重视。中国目前的M&A市场还不到美国的一半,未来仍有很大的发展空间。因此,在策略上,联创勇宣布,除了中前期基金,还将向M&A基金倾斜。

目前联创永轩拥有一批中后期基金和M&A基金,特别是围绕龙头企业的上下游一体化战略。M&A基金在智能制造、医疗器械和新材料等行业中可以发挥的作用已经逐渐显现出来。未来,联创永轩将继续在前期探索优秀项目,同时,使早、中后期投资组合更加合理组合。

退出始终是影响整个行业发展的一个重要因素。顺畅的退出渠道对于稳定投资者、管理者和团队之间的良好关系,促进行业健康发展至关重要。面对市场下行压力,清理和加强投资后管理,帮助被投资企业顺利上市,获得新一轮融资,退出困难企业重组后的新资产端,是联创永轩2018年的重中之重。

2019年有变化也没有变化。

在即将到来的2019年,中美贸易战尚未结束,资本市场仍有下行空间,一级市场和二级市场的颠倒依然明显。联创永轩在总体布局上投资谨慎。

在新的一年里,联创永轩将在把握投资本质的基础上,把重点放在两个方面。

一方面,它是基于对宏观经济发展的预测,并根据大趋势作出一些战略性调整。

1。监管套利时代已经过去,从价值发现投资到价值创造投资;

2。从金融投资转向扶持性投资,更加注重资源整合能力,这也是联创永轩多年来积累的优势。

3。从关注商业模式转向更加关注技术投资。消费互联网的模式创新和流动红利的消失将引领技术投资时代的未来。硬科学技术将具有技术的核心竞争力。

4。找出自身的差异化定位,增强核心投资竞争力。

另一方面,我们要注重行业的深度培育,扎根行业,形成深度优势,保持不变,应对变化。

技术创新是中国未来的希望。在2019年的产业布局上,联创永轩将一如既往地延续2018年的战略,重点是技术创新项目的布局,主要是人工智能、新能源、新消费以及国防与民用技术的整合。

”例如,在人工智能领域,我们首先关注智能制造,然后关注其与汽车行业的深度融合,规划出智能焊接机器人和无人驾驶等多个核心领域,然后与这些领先企业深入合作,实现双赢发展。在国防和民用技术一体化领域,我们及时把握了政策的大方向,与军工集团深入合作,进行技术改造,发挥资源优势,避免同质化。”例如,埃迪说。

在寒冷的冬天,带着希望

尽管资本市场形势正在走下坡路,但面对挑战的能力和精神是老牌风险投资机构联创永轩的最佳遗产。

联创永轩成立于1999年7月,是中国最早的本土风险投资家之一。目前,资产管理规模超过350亿元,已投资企业300多家。其中,75家已成功上市或收购,近50家已在新三板上市,包括腾讯音乐、威来汽车、哈尔滨工程智能、卓朗智能、大华智能、金诚信、东江环保公关

“在投资行业这么多年后,我们看到了许多变化。我们仍然坚持谨慎投资,在能力圈工作,进行价值投资。我们不会跟随趋势或创造趋势。我们将提前三到五年安排具有核心竞争力的企业,等待变化。”即使在所谓的“资本的寒冬”,经历过经济起伏的埃迪也能保持冷静和乐观,并保持他最初的投资态度。“培养优秀的科技企业是我多年来的激情,今后也不会改变。”

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