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世茂房地产快速发展背后:稳健的体系与合作拿地

时间:2020-02-07

“我们的并购始于我们以前的合作伙伴。每个人都对我们有信心,我们很快做出决定,所以对方选择与我们合作。此外,由于我们在金融机构中享有良好声誉,金融机构还将引入高质量的合作机会,这种合作的优势在于双方都得到金融机构的信任认可,交谈速度更快。”汤煮着说。

世茂地产凭借良好的声誉和多方信任,今年进行了大规模并购,借此机会迅速扩大规模和土地储备。

目前,世茂似乎有大量的销售资源和稳定的市场地位。在环境变得越来越紧张的时候,世茂将从行业整合中受益。此外,公司的价值储备分布良好,约65%位于住房需求强劲的一、二级城市,20%以上位于三、四级城市。其经济发展支持住房需求。

世茂集团副董事长兼董事长许世坛认为,世茂通过收购获得了大量优质商品,这些商品主要分布在北京、南京、苏州、杭州、广州等核心城市,从而在新常态下建立了“房地产合作生态系统”。在成本可控的前提下,降低运营风险,分享高潜力项目的开发红利。

稳健的金融支持

“世茂流动性更好,资金充裕,因此金融机构对世茂更有信心,这将降低我们的融资成本,也是我们的核心优势之一。”汤煮着说。

根据世茂房地产2019年中期业绩,世茂一直保持一贯审慎的政策来执行融资计划。在多元化融资渠道、多维合作和持续创新的支撑下,世茂房地产的融资成本长期保持在较低水平。2019年上半年,融资成本控制在5.6%左右,较2018年的5.8%下降了0.2个百分点,保持行业低水平。

值得一提的是,虽然世茂在2019年上半年积极获得高质量的土壤储存,但该行业的总债务规模仍处于相对较低的水平,净债务比率为59.6%,连续第八年保持在60%以下,是私人住宅企业的基准之一。截至2019年6月底,世茂的借款总额约为1154.7亿元,同比小幅增长5.8%,总资产同比增长10.2%。在合理的融资计划下,世茂动态调整融资预付款。短期贷款320.6亿元,仅占贷款总额的28%,账面现金是短期贷款的1.6倍。高质量的流动性确保短期债务不会影响运营。

有了这些稳健的财务指标,世茂的融资一直处于宽松状态。

今年5月底,世茂房地产的全资子公司世茂建筑(Shimao Construction)在融资环境全面收紧之际,获得了稀缺的132亿英镑企业债券,这意味着一个稳定的体系已经转化为经济优势。世茂的跟进可以进一步降低企业的融资成本,为后续运营创造更多的发展空间。

今年7月,世茂房地产宣布已成功发行2026年到期的10亿美元优先票据,票据利息按年利率5.60%计算。业内人士评论称,美元优先票据到期时间长、利率低,反映了融资渠道好、成本低的龙头企业的特点,与近期同行发行的票据相比具有明显优势。

在良好的融资渠道之后,主要机构对世茂同样乐观。

穆迪今年9月将世茂房地产从Ba2升级到Ba1,期待“稳定”。这是继Ba2评级前景去年从“稳定”升级到“积极”后的又一次升级。

穆迪分析师席琳杨(Celine Yang)本月表示,“我们预计世茂将受益于收入和合同签署的强劲增长,公司的指标将在未来12至18个月进一步加强。此外,世茂商业运营、酒店和物业管理的多元化收入,加上集团稳健的财务管理,将有助于公司面对房地产行业的挑战性环境。”

穆迪说h

例如,在世茂财务管理中心半年度会议上,核心集中在融资经验、跨区域项目财务管理经验、并购制度、二手项目财务和税务问题分析等问题上,开展了专业经验分享和回顾性反思,进一步明确了管理要求。“每次我们都会进行专业内容和心理调适内容的季度培训,以提高团队的专业素质,保证团队的积极性。”汤煮着说。

近年来,世茂的业绩实现了“高质量增长”。土壤储量丰富,负债率合理安全,股息比例稳定偏高,自有财产收入持续增长,估值偏低。自2019年以来,世茂的销售额一直保持着较高的增长率。除了未来分拆上市物业管理和酒店业务的计划外,世茂房地产最近还获得了中信证券、海通证券、东方证券和苏州证券等国内证券交易商的首个覆盖面,并获得了“买/优”评级。它还从花旗、高盛、瑞士信贷和美国银行美林等投资银行获得了更高的目标价格,以保持“买入”评级。

该公司的股价和市值达到创纪录高位,来自中国内地的南方投资者人数比年初高出三倍以上,领先于国内股市。公司的长期经营理念和“百年企业”的愿景已逐渐开花结果,其价值观也逐渐得到体现。

“当市场不景气时,管理优势可以得到体现,稳定的融资可以使世茂在未来的土地收购和扩张中更加适应。”汤煮着说。

编辑:高立山回到搜狐查看更多

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