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清科快评:奥巴马连任 中企赴美投资是否会重演“三一重工”事件?

时间:2020-01-10

10月18日,三一集团举行新闻发布会,宣布将起诉美国总统奥巴马和美国外国投资委员会(CFIUS)禁止其在美国的风力发电项目。这起事件的起因是,SANY美国子公司罗尔斯公司(Ralls Company)今年从希腊电网公司Terna US购买的四个相对独立的风电场项目,在项目建设获得相关批准和许可的情况下,被美国政府以“危害国家安全”为由叫停,罗尔斯公司被要求移除所有设备,只允许持有许可证的美国人进入。随后,临时禁令改为“设备拆除和提前转移”;当罗尔斯抗议美国外国投资委员会的决定并将其诉诸法庭时,美国总统奥巴马发布总统令,下令暂停风电场的风力发电项目。从那以后,罗尔斯的情况恶化了。迫于无奈,罗尔斯将奥巴马列入被告名单,要求美国撤销其不合理的行政禁令或赔偿公司相关损失。

全球贸易保护主义正在抬头,中国企业正深受其害。

此案的披露立即引起了国内外的广泛关注。迄今为止,争论的焦点不仅止于美国政府对三一集团的指控是否合理,而且越来越多的人关注国际贸易争端和中国的海外投资战略。

看看这些年来失败的海外并购,许多都与外国政府的阻挠有关。2011年,年华因收购3叶资产被美国外资委员会调查,后者以“威胁国家安全”为由要求他退出收购。此外,今年美国国会情报委员会(intelligence Committee)发布了一份报告,建议电信运营商不要使用华为和中兴设备,政府应该禁止这两家公司今后在美国进行相关的并购。早在2005年,当中海油未能收购优尼科时,美国国会可能会支持它。因此,外国政府频繁的过度干预不禁让人怀疑,当全球经济表现不佳时,西方经济体的贸易保护主义又在抬头。

从美国对中国钢铁、石油管道等商品的反倾销到欧盟对中国光伏产品的反倾销,似乎“中国制造”(Made in China)质优价廉无法逃脱“反倾销与反补贴”的两难境地。在2009年中国国际贸易发展论坛上,商务部发言人表示,全球35%的反倾销调查和71%的反补贴调查针对中国出口。这表明近年来贸易保护主义在世界范围内变得越来越活跃。然而,外国政府如此频繁地对中国的投资和贸易进行过度干预,必然会抑制中国企业的海外投资热情。

中国企业海外M&A交易的数量和规模“双降”

在全球经济低迷和贸易保护主义抬头的背景下,中国企业海外投资活动面临越来越大的风险,海外M&A作为中国企业海外投资的主要方式尤为明显。根据青科研究中心发布的最新统计数据,2012年第三季度,中国企业完成22项海外并购,同比下降37.1%,环比下降21.4%。其中,19宗披露个案涉及的交易总额为18.63亿美元,同比下降57.9%,环比下降74.4%。中国企业并购的数量和规模均降至2011年以来的最低点,数据下降明显。从这个角度来看,在全球经济已经疲软的背景下,中国企业的海外投资活动已经成为一个令人担忧的问题。如此猖獗的贸易保护无疑将使局势恶化。

图1第三季度' 10-第三季度' 12中国企业海外并购趋势

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